全球镍市出现短缺 或助钢价平稳过度

根据海关总署的数据，2015年，菲律宾累计向中国出口镍矿3428万吨，约占中国进口镍矿总量的97.17%，约占菲律宾镍矿总出口量的75.6%；2016年上半年，菲律宾累计向中国出口镍矿1067万吨，占中国进口镍矿总量的95.8，约占菲律宾镍矿总出口量的62%。可见中国是菲律宾镍矿的**出口国，同时菲律宾镍矿对于中国的重要性也不言而喻。

而2016年上半年，菲律宾矿场受本国环保政策的影响，截目前为止，已暂停10个矿场运作，其中8个为镍矿。就中国而言，今年前七个月的菲律宾输出量同比减少27%。菲律宾镍矿出口量的减少直接影响我国镍矿供应，加之考虑到目前尚未有迹象显示菲律宾政府有意放开之前关停的矿山，而10月开始，占菲律宾镍矿出货量近一半的苏里高地区也会因为雨季的到来而停产，故第四季度预计我国会进一步出现镍矿供应紧张的局面。

全球减产量高于供应增加量

淡水河谷、嘉能可和英美资源等企业镍产量继续保持增长，淡水河谷上半年镍产量达到15.2万吨，同比增加11%；英美资源上半年产量3.4万吨，同比增加39%。印尼新建的NPI企业产量也在释放，2016年印尼项目产量预计达10.4万吨，较2015年增加8万吨。全球除中国外目前可预见的减产量为9.9万吨，不排除另有突发事件导致减产行为发生。

2016年上半年俄镍产量总计12.2万吨，同比下降7%。中国NPI、电解镍、通用镍产量同比均在减少，仅硫酸镍产量有所增加。2016年全球可预见的减产量为16.9万吨或再高一些，减产量高于供应增加量。

全球镍市出现短缺 有利钢价平稳过度

2016年上半年全球宏观面风险性事件逐步解除，目前市场受到全球央行维持流动性宽松、菲律宾整顿矿业、全球市场趋于短缺、美元加息延后等利好因素推动，伦镍在跌破10000点后快速拉升，截发稿时止，已重上10000关口。而不锈钢方面目前处于消费旺季，虽然库存有所增加，但近期钢厂挺价，笔者担心的是市场会否出现有价无市的情况，所以建议各商家在近期操作中以稳健为主，视下游需求情况控制库存。

第四季度关注焦点集中在菲律宾采矿环保政策上，如菲律宾新总统及新的环境与自然资源部部长对环保不达标矿场开采的整顿意向。